中國國家統計局周三（9日）公佈，7月份中國消費物價指數（CPI）按年下跌0.3%，是自2021年2月後再次錄得負數，同日公佈的工業生產者價格指數（PPI）按年亦跌4.4%。另外，中國海關總署周二（8日）亦公佈7月份進出口額再跌逾一成，加上地產商碧桂園近日承認無力償還利息，恐面臨債務違約，彭博行業研究（BI）警告後果可能比2021年違約的恆大更嚴重，種種亂象都進一步令市場憂慮中國經濟。

中國7月份物價按年跌0.3%、按月升0.2%，較市場預期稍好。通縮情況主要受食品及消費品價格下跌影響，撇除食物及能源價格的核心通脹則為0.8%。中國PPI則連續第10個月下跌，而對上一次CPI和PPI同時錄得負數已是在2020年11月。中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，7月份錄得通縮是由於去年同期基數較高，相信情況屬階段性，相信隨着經濟恢復向好，通脹有望回升。

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摩根士丹利首席中國經濟師邢自強（Robin Xing）警告，中國肯定已墮入通縮，問題只是持續多久，認為中國若要擺脫「債務通縮陷阱」，當局便要採取寬鬆貨幣及財政政策，增加政府開支。法國外貿銀行（Natixis）亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，最新數字顯示中國工業和服務業的走向出現差異，房地產亦再次出現問題，反映中國經濟復蘇速度遜於預期，導致無法抵消全球需求疲弱對商品價格的影響。

IMF前專家：淡化風險恐更難復蘇

中國房地產業亦再爆出危機，碧桂園周二（8日）承認無法如期在周日（6日），為兩筆債務支付2,250萬美元（約1.76億港元）利息，若碧桂園無法在30天內繳交，便屬正式違約，是碧桂園創立以來首次。碧桂園股價在過去5個交易日已累跌24.49%，年初至今累跌58.74%。

碧桂園在中國各地開發3,000多個項目，僱用約7萬名員工，惟截至去年底累積債務達1.4萬億元人民幣（約1.29萬億港元），相當於香港財政儲備的約1.57倍。彭博行業研究（BI）分析師Kristy Hung指出，碧桂園負責的項目數量是恆大的4倍，一旦碧桂園債務違約，對中國地產市場的影響將較恆大更嚴重，亦會顯著削弱買家對發展商的信心。

法興亞洲及中國首席經濟師姚煒表示，地產市道不景打擊中國顧客消費意慾，形容現時中國經濟欠缺明顯推動力。國際貨幣基金組織（IMF）前中國部門主管普拉薩德（Eswar Prasad）形容，中國經濟狀況日益嚴峻，並警告中國政府試圖淡化通縮及經濟下行風險，只會更難令經濟復蘇。

彭博社/路透社/美國《華爾街日報》