中國經濟|國有銀行拋售美元救人民幣  對沖基金押注續貶值:料成下隻黑天鵝

中國經濟內外交煎,國內房地產企業近期輪流債務爆煲,人民銀行連番減息,冀增加銀行體系流動性,但又面臨人民幣貶值壓力。路透社報道,中國的主要國有銀行今個星期忙於拋售美元買入人民幣托市。離岸人民幣兌美元匯價周四(17日)一度跌至7.34,在人行發聲明表示會「堅決防範匯率超調」後,才止跌重回7.3水平。不過,有對沖基金就押注人民幣續跌,並預期會造成影響全球市場的「黑天鵝效應」。

路透社引述知情人士稱,中國主要國有銀行本周都在外匯市場出售美元買入人民幣,包括在倫敦與紐約的交易時段出售美元托市,試圖穩住離岸人民幣匯價。其中一名上海交易員形容,國有銀行拋售美元減慢人民幣貶值的做法,已經成為新常態。報道引述市場人士稱,中國當局在最近數星期不斷出手,阻止人民幣跌幅。其中一招是在香港離岸市場減少提供人民幣貸款,收緊人民幣流動性,但就推高了人民幣香港銀行同業拆息(CNH HIBOR),周三(16日) 報3.5658厘創一年新高。

離岸人民幣兌美元匯率周四(17日)弱勢持續,最低曾逼近7.35,低見7.3494,創去年11月初以來新低。在岸人民幣亦同樣弱勢,一度跌破7.3。不過,人民銀行傍晚發表第2季貨幣政策執行報告,強調要加強預期管理,堅持底線思維,做好跨境資金流動監測分析,又表明要堅決防範匯率超調風險。人民幣之後跌止回升,離岸人民幣重上7.3水平,在岸人民幣就升破7.3。

不過,對沖基金EDL Capital就押注人民幣會繼續貶值。路透社報道,該對沖基金認為地緣政治的緊張局勢,會令西方國家重新部署供應鏈,令中國的外資流失;同時印度及越南等亞洲鄰國的勞動力成本低,也令中國失去部份優勢。報道指,該對沖基金已透過期權等衍生產品做空離岸人民幣,又認為人民幣貶值很可能成為下一件影響全球市場的「黑天鵝事件」。EDL Capital目前管理約10億美元(約78億港元)資產,今年以來其資產總值已上升8%,被視為今年其中一隻表現較好的對沖基金。

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