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環球銀行業危機持續,上周爆發流動性危機的瑞士第二大銀行瑞信,在瑞士央行協調下,由瑞銀(UBS)以30億瑞士法郎(約253億港元)作價收購,如同2008年金融海嘯時貝爾斯登和美林先後被收購的「翻版」。與此同時,瑞信價值160億瑞郎(約1,351億港元)的AT1公司債宣佈撇賬價值「清零」,多間銀行公司債隨即遭拋售,滙豐、渣打等大型銀行股價周一都急挫。彭博社分析形容,瑞銀是事件唯一贏家。
瑞銀將以換股方式收購瑞信,瑞信股東每持有22.48股,即可換取1股瑞銀股票,作價相當於每股0.76瑞郎,較上周五瑞信收市價再折讓59%,收購方案由瑞士政府直接安排,無需經過股東表決,意味擁有166年歷史的瑞信「壽終正寢」。瑞士央行承諾提供最多1,000億瑞郎(約8,444億港元)流動性,瑞士政府亦會向瑞銀額外撥款90億瑞郎(約760億港元)。今次作價較瑞銀周日(19日)首次提出收購案時的10億瑞郎已高出兩倍,但仍較現價有大額折讓,若與2007年瑞信顛峯時期的960億美元(約7,529億港元)市值更是天淵之別。
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瑞銀料獲利最少兩倍
瑞銀在交易後資產值將增至約5萬億美元(約39.2萬億港元),且獲瑞士政府特殊許可,保留瑞信有利可圖的業務,分析師普遍估計瑞銀可從今次交易中獲利最少2倍。彭博社引述一名瑞士官員表示,瑞士依靠金融業支撐經濟,故必須對外展示有解決問題的能力,「否則全世界再也沒人會相信我們」。不過評級機構標準普爾不看好今次收購,周一(20日)把瑞銀的前景評級下調至「負面」。
目前瑞銀與瑞信合共聘用逾12萬名員工,預計收購案完成後將出現大規模裁員,《福布斯》形容事件猶如2008年金融海嘯期間美國聯邦政府出手要求摩根大通收購貝爾斯登,以及美銀收購美林兩宗併購的翻版,目的都是穩住市場信心,直指「歷史在重演」。瑞銀股價周一開市一度跌逾一成,但中段後倒升,收報17.32瑞郎,升1.26%。
滙控受累跌逾6%
瑞信風暴更致命的影響還不止於此,瑞士當局宣佈瑞銀收購瑞信時,同時表示將把瑞信價值160億瑞郎的額外一級資本(AT1)債券撇賬,賬面值直接「清零」,一眾投資者手持債券頓變廢紙,是歐洲歷來最大規模的AT1債券撇賬事件。多間銀行發行的AT1債券隨即被拋售,其中滙豐的AT1債券價格跌逾5仙、東亞5.825厘永續美元票據面值跌近一成,報79.7美仙。銀行股全線下挫,其中滙控周一在香港股價急跌6.23%,收報50.45港元;渣打周一跌7.3%,收報58.4港元。
美國的銀行業危機亦未解決,繼早前爆煲的矽谷銀行後,第一共和銀行(First Republic Bank)亦連日陷入危機,周一(20日)股價再暴瀉逾四成,據報該行在矽谷銀行倒閉後,已被提走700億美元(約5,490億港元)存款。
美國《華爾街日報》/英國《金融時報》/《福布斯》/彭博社